風(fēng)投即風(fēng)險(xiǎn)投資亦為創(chuàng)業(yè)投資。是指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后主要通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得資本增值收益的投資方式。

其中，創(chuàng)業(yè)企業(yè) 包括處于種子期、起步期、擴(kuò)張期、成熟前的過渡期等創(chuàng)建過程中和處于重建過程中的成長性企業(yè)，但主要是成長性的中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)。

（一）目的

創(chuàng)業(yè)投資目的主要為了開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，投資對(duì)象是那些風(fēng)險(xiǎn)大、但潛在效益也高的企業(yè)，通常是處于初創(chuàng)或未成熟時(shí)期，但可能發(fā)展迅速，未來有望成為具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)。

（二）特點(diǎn)

對(duì)投資對(duì)象的選擇

高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存

長期投資

階段性和循環(huán)性

（三）發(fā)展歷程

國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展主要分為五個(gè)階段：

①萌芽孕育階段

20世紀(jì)80年代初期，中國的國民經(jīng)濟(jì)剛剛走出“全面崩演的邊緣”，企業(yè)技術(shù)落后和資金短缺現(xiàn)象極為嚴(yán)重，國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，要求中國必須采取切實(shí)措施來克服企業(yè)面臨的資金和技術(shù)困境。此時(shí)改革開放號(hào)角的吹響，也將西方的各種投資理念和工具引入中國，這其中就包括創(chuàng)業(yè)投資。

②迅速成長階段

鑒于創(chuàng)業(yè)投資對(duì)中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大支持和推動(dòng)作用，從中央政府到地方政府再到全社會(huì)，都對(duì)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展給予了高度重視。與之相對(duì)應(yīng)的是，各級(jí)政府開始積極探索吸引各類資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資的路徑。

③行業(yè)調(diào)整階段

2001年美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破裂，導(dǎo)致中國資本市場的各類股指指數(shù)攔腰折半?；诖?，作為創(chuàng)業(yè)投資資本最佳退出途徑的創(chuàng)業(yè)板市場，被再次延遲推出甚至變得遙遙無期。同時(shí)，那些剛剛走出1997年亞洲金融危機(jī)陰霾的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，其盈利能力顯然沒有完全恢復(fù)，這就意味著創(chuàng)業(yè)投資資本在短期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)增值退出而被固化在盈利能力較弱的創(chuàng)業(yè)企業(yè)中。毋庸置疑，寄望于依托創(chuàng)業(yè)板市場實(shí)現(xiàn)資本退出的創(chuàng)業(yè)投資公司，因資本短期內(nèi)無法增值退出就此陷入困境。

④快速膨脹階段

2005年是中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展史上的分水嶺，也是中國創(chuàng)業(yè)投資步入快速膨脹階段的元年，主要表現(xiàn)為一系列制度建設(shè)為中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展形成有效支撐。

⑤深度調(diào)整階段

中國創(chuàng)業(yè)投資公司在經(jīng)歷了2005-2010年的迅速發(fā)展，特別是經(jīng)過2010年的非理性發(fā)展與過度膨脹之后，自2011年開始，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩以及資本市場低迷的拖累，再次陷入深度調(diào)整階段。